El próximo 22 de Febrero se publicarán los resultados de Telefónica; una de las blue chips emblemáticas del IBEX 35 e Índices europeos. Al margen de la volatilidad actual de los mercados y de la elevada BETA del valor ( 1’18 ) ; se esperan buenas noticias. Los pasados resultados no fueron malos para la compañía pero el hecho de que perdiera cuota de mercado en España – frente a Vodafone – acabaron penalizando a la empresa a pesar del buen negocio desarrollado en América Latina.
Pero lo peor para TEF fue sin duda el fracaso de Telxius. Esta nueva empresa del grupo telefónica estaba llamada a cubrir el mercado de infraestructuras relacionadas con la tecnología 5G. Fracasó , se suspendió su salida a bolsa y, en su lugar, otra empresa CELLNEX – CLNX – se convirtió en la compañía récord en revalorización del IBEX 35 en 2017.
Actualmente, TEF para los inversores tiene el atractivo de ser una compañía sólida , que vende telefonía y contenidos y, además, está muy bien posicionada para el nuevo ciclo de alza en la curva de inflación. La telefonía es uno de los productos que de forma más rápida carga a los consumidores las subidas de precios.
Otra de las ventajas para TEF es que CLNX presenta un PER prohibitivo, a pesar de que ningún analista se atreve a negarle potencial de revalorización. No olvidemos que las prespectivas de beneficio para CELLNEX en 5G están referenciadas para el 2020. Telefónica por su parte presenta un PER moderado de 18’22.
RIESGO
Sin duda el más relevante hace referencia a su elevada vinculación con IBEX 35 con una Beta de 1’18. Por ello lo más previsible es que continúe bajista mientras siga la crisis de los Bonos que está causando las caídas de los mercados. Por ello es recomendable una gestión activa o trading y /o coberturas con cfd de IBEX 35 ( cfd ES35) y / o Eurostoxx50 ( cfd EU50).
ANÁLISIS TÉCNICO RESISTENCIA MEDIO / LARGO PLAZO 8 Eur.
A medio plazo, TEF está dentro de una canal bajista que lo aleja de los 9 Eur por acción que algunos analistas fundamentales han establecido como Take Profit.
Por ahora el objetivo más realista para la compañía desde el punto de vista del análisis técnico es romper la resistencia de la Directirz Bajista de largo plazo y situarse en los 8 Eur por acción. Una vez completado el objetivo, y superada la antigua Directriz bajista, el siguiente se situaría en 8’24 para atacar una ruptura de Canal. Actualmente ( 8 feb) TEF cotiza a 7’65 Eur acción.
En el largo plazo podemos apreciar un triángulo en fase de ruptura en sus 2/3 ; nada alentador para los alcistas a corto plazo. No obstante, en el contexto del inversor a largo plazo el triángulo acabaría – reiteramos a largo plazo – recuperando la Tendencia precedente de 1998!!
Por Joaquín Ortega.
